برای بازار مسکن تورنتو، کاهش نرخ بانک مرکزی کانادا در ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ و رسیدن نرخ پایه به ۲.۵ درصد بیش از همه نقش یک سیگنال اعتماد را داشت. مصرف‌کننده‌های نهایی مردد را به سمتی برد که خرید یا فروش را یک برنامه جدی بدانند و دست خریدار را در مذاکره بازتر کرد، در حالی که بلاتکلیفی تعرفه‌ها تقاضای سرمایهگذارها را یک علامت سؤال نگه داشت.
من مجتبی عسگریان هستم، مشاور املاک در تورنتو، و بخش زیادی از آنچه می‌خوانید همان چیزی است که اثرش را روی خریداران و فروشندگان واقعی در سراسر جی‌تی‌ای می‌بینم. در ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵، بانک مرکزی کانادا پس از سه جلسه پیاپی ثابت نگه داشتن نرخ، نرخ بهره پایه را ۲۵ صدم درصد کاهش داد و به ۲.۵ درصد رساند. اینجا توضیح می‌دهم چه چیزی پشت آن تصمیم بود و چه چیزی را برای بازار مسکن تغییر داد.
چرا بانک مرکزی کانادا در سپتامبر ۲۰۲۵ نرخ را کاهش داد
پیش از ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵، بانک مرکزی سه جلسه پیاپی نرخ بهره را ثابت نگه داشته بود. منطقش این بود که ثابت نگه داشتن نرخ جلوی برگشتن تورم را می‌گیرد. تا سپتامبر ۲۰۲۵ آمارهای اقتصادی این گزینه را از روی میز برداشتند. گزارش بازار کار آگست ۲۰۲۵ نشان داد ۶۶ هزار شغل فقط در یک ماه از بین رفته و نرخ بیکاری به ۷.۱ درصد رسیده است، بالاترین سطح از سال ۲۰۱۶. به نظر من همین یک عدد دلیل کافی برای کاهش نرخ بود.
سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ هم همین را می‌گفت. تولید ناخالص داخلی کانادا بدترین افت خود از زمان کرونا را ثبت کرد و از پیش‌بینی‌ها ضعیف‌تر بود. بیشترین سهم را کاهش صادرات و کم شدن سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در تجهیزات داشت و هر دو به تعرفههای دولت ترامپ گره خورده بودند. نرخ مشارکت نیروی کار هم در همین دوره پایین آمد و این مهم است، چون کسانی که جست‌وجوی کار را رها می‌کنند از آمار بیرون می‌افتند. اگر آن‌ها را هم حساب کنیم، نرخ واقعی بیکاری در آگست ۲۰۲۵ بالاتر از ۷.۲ درصد بوده است.
تورم کل پایین بود، تورم هسته‌ای نه
آمارهای رسمی تورم جولای ۲۰۲۵ را ۱.۷ درصد نشان می‌داد، یعنی زیر هدف ۲ درصدی بانک مرکزی. همین عدد به تنهایی چراغ سبز کاهش نرخ است. پیچیدگی یک لایه پایین‌تر است. تورم هسته‌ای کانادا، که قیمت بنزین و مواد غذایی را کنار می‌گذارد، در تابستان ۲۰۲۵ بالاتر از انتظار بانک مرکزی بود و بالای ۲ درصد ماند.
همین شکاف دلیل این بود که بانک مرکزی تا این اندازه صبر کرد. یک خبر خوب در سمت قیمت‌ها این بود که دولت کارنی در آگست ۲۰۲۵ تعرفههای متقابل کانادا بر آمریکا را حذف کرد و این می‌تواند بخشی از فشار قیمتی را در ماه‌های بعد کم کند.
نرخ پایه ۲.۵ درصد در سپتامبر ۲۰۲۵ برای بازار مسکن تورنتو چه معنایی داشت
پیش‌بینی من در سپتامبر ۲۰۲۵ این بود که رسیدن نرخ به ۲.۵ درصد بیشتر اثر روانی دارد تا اثر ریاضی. ۲۵ صدم درصد قسط ماهانه را به اندازه محدودی تغییر میدهد. آنچه بیشتر تغییر می‌کند حال و هوای خریدار و فروشنده مردد است، کسانی که روی تصمیمشان نشسته‌اند. بعد از کاهش نرخ در ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ انتظار داشتم بخش قابل توجهی از آن‌ها خرید یا فروش را از حالت «شاید» به یک برنامه جدی تبدیل کنند.
این پیش‌بینی درباره مصرفکننده نهایی بود، یعنی کسی که خانه را برای زندگی می‌خرد. درباره سرمایهگذارها مطمئن نبودم. گزارش‌هایی که در ماه‌های پیش از سپتامبر ۲۰۲۵ منتشر شد، نرخ پایه ۲.۵ درصد و احتمالاً پایین‌تر را سطحی می‌دانست که بخشی از خریدارها در آن جدی‌تر وارد بازار می‌شوند. اینکه این مقدار برای بازگرداندن سرمایهگذارها کافی باشد چیزی نبود که قولش را بدهم.
سایه تعرفه‌ها همچنان روی اقتصاد کانادا هست
تا سپتامبر ۲۰۲۵ حدود ۹۰ درصد کالاهای کانادایی عملاً مشمول تعرفههای آمریکا نمی‌شد و این در نگاه اول یعنی بیشتر مشکل حل شده است. من این‌طور نمی‌خوانمش. تا وقتی خیال اقتصاد کانادا از مسئله تعرفه‌ها کامل راحت نشود، یک لایه بی‌اعتمادی روی این بازار می‌ماند و بی‌اعتمادی در مسکن خودش را به شکل تعلل نشان میدهد. تا سپتامبر ۲۰۲۵ دولت فدرال میلیاردها دلار بسته حمایتی تعرفه‌ای اعلام کرده بود و مشکل اصلی هنوز نزدیک به حل شدن به نظر نمی‌رسید.
زنجیره از رفتار بیزینس‌ها می‌گذرد. هزینه‌ها برای خیلی از صنایع بالا رفت و حتی شرکت‌هایی که مستقیم درگیر واردات و صادرات نبودند هم مجبور شدند در بلاتکلیفی تصمیم بگیرند. وقتی شرکت‌ها نیرو کم می‌کنند یا استخدام را متوقف می‌کنند، خانوارها کمتر خرج می‌کنند و کندی اقتصاد خودش را تغذیه می‌کند. کاهش نرخ بهره پایه همان ابزاری است که برای شکستن این حلقه به کار می‌رود، با جذاب کردن دوباره مصرف و سرمایه‌گذاری.
اگر در تورنتو خریدار یا فروشنده هستید
اگر خریدار بار اول هستید، کاهش نرخ در سپتامبر ۲۰۲۵ محاسبات شما را کمی و قدرت چانه‌زنی شما را بیشتر بهتر کرد، چون در بازاری پر از فروشنده مردد می‌توان مذاکره کرد. اگر فروشنده هستید، منتظر ماندن برای اینکه کاهش نرخ قیمت خانه شما را بالا ببرد استراتژی نازکی است. چیزی که به مشتری‌هایم می‌گویم این است: قیمت را روی موجودی بازاری که مقابلتان است بگذارید، نه روی یک اعلام نرخ بهره. و یک یادآوری برای کسی که سال‌ها بعد این مطلب را می‌خواند: همه اعداد اینجا به تابستان و اوایل پاییز ۲۰۲۵ تعلق دارند. نرخ پایه ۲.۵ درصد، تورم ۱.۷ درصدی جولای و بیکاری ۷.۱ درصدی آگست شرایط ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ بودند و نه چیزی بیشتر.
اگر می‌خواهید معنای این شرایط را برای خرید یا فروش خودتان در جی‌تی‌ای با هم بررسی کنیم، فرم پایین این صفحه را پر کنید یا یک مشاورهٔ رایگان رزرو کنید. سلامت و برقرار باشید
سوالات متداول
بانک مرکزی کانادا در سپتامبر ۲۰۲۵ نرخ بهره پایه را چقدر کاهش داد؟
در ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ بانک مرکزی کانادا نرخ بهره پایه را ۲۵ صدم درصد پایین آورد و به ۲.۵ درصد رساند. این نخستین کاهش پس از سه جلسه پیاپی بدون تغییر بود.
اگر تورم زیر هدف بود، چرا بانک مرکزی کانادا در سپتامبر ۲۰۲۵ نرخ را کاهش داد؟
تورم کل در جولای ۲۰۲۵ برابر ۱.۷ درصد و زیر هدف ۲ درصدی بود، اما محرک اصلی تصمیم ضعیف شدن اقتصاد بود. گزارش اشتغال آگست ۲۰۲۵ از بین رفتن ۶۶ هزار شغل و نرخ بیکاری ۷.۱ درصد را نشان داد و تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ با سریع‌ترین آهنگ از زمان کرونا افت کرد. تورم هسته‌ای که بنزین و مواد غذایی را کنار می‌گذارد، در تابستان ۲۰۲۵ همچنان بالای ۲ درصد بود و همین یکی از دلایل صبر طولانی بانک مرکزی بود.
آیا کاهش نرخ بهره در سپتامبر ۲۰۲۵ خانههای تورنتو را گرانتر کرد؟
کاهش ۲۵ صدم درصدی قسط ماهانه وام را فقط کمی تغییر میدهد. اثر بزرگتری که بعد از ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ انتظار میرفت روی حال و هوای مصرفکننده نهایی بود، کسانی که خرید یا فروش را عقب انداخته بودند. تقاضای سرمایهگذارها مسئله جداگانهای بود که بلاتکلیفی تعرفههای آمریکا بر کالاهای کانادایی آن را عقب نگه داشته بود.